注目決算2銘柄

商社のなかでも、11月決算で特に期待のできる2銘柄について。
ここ最近資源価格が高騰している点に注目しています。
国内企業にとって資源価格の高騰はコスト増につながり、ネガティブな印象を持つ方も多いようです。しかし、コモディディ関連を手がける総合商社にとっては思わぬ追い風となることも多いです。なかでも今回は原料炭に強みを持つ三菱商事、丸紅が決算内容ポジティブなのではないかと考えました。

直近約３ヶ月間の原料炭の価格推移はこのようになっています。

 原料炭先物ベース（8/2-11/1の推移）

出典：jp.investing.com

三菱商事

理由

原料炭の価格は直近の高値から徐々に下がってきています。しかし、約３ヶ月単位で見ると先物ベースで8/2は2000前後で取引されていたものが11/1時点では3600までの上昇を示しています。
1Q決算では資源（特に原料炭）の価格高騰による恩恵があまり反映されておらず、今回の2Q決算では1Qよりも業績寄与される形になるのではないかと考えられます。また、1Qでは上方修正がなかったので、2Qこそはと期待です。

丸紅

理由

こちらも2Q決算。業績の会社予想を出していないため、上方修正に関しては未知数ではあるものの、前回決算で急激な業績回復が確認できたこと、原料炭の価格高騰を含む資源価格の高騰を受けておそらくサプライズ性のある決算となるのではないかと予想できます。業績に応じて配当（配当性向25％）の上方修正も発表される可能性があり、コンセンサス対比で内容が良ければ、短期株価もポジティブな動きとなるのではないかと考えます。